home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Software Vault: The Diamond Collection / The Diamond Collection (Software Vault)(Digital Impact).ISO / cdr12 / carbs20.zip / FINANCE.TXT < prev    next >
Text File  |  1995-01-15  |  10KB  |  208 lines
  1.  
  2.  
  3.  
  4.  
  5.  
  6.                               Interest-ing Finance
  7.  
  8.  
  9.                A certain dictionary I use defines interest as 'A sum
  10.            charged  for borrowed  money.' Having  given the  subject
  11.            this exhaustive treatment, it  moves on to other matters.
  12.            Well, after all, it is not the province of the dictionary
  13.            to  teach  finance,  so  here  is  what  they call in the
  14.            boardroom a  'broad brush' treatment  of the subject  for
  15.            those  of  you  who   want  to  approach  your  financial
  16.            education gradually.
  17.  
  18.                The amount  of interest a borrower  pays depends on a
  19.            number of things:
  20.  
  21.                -  The amount borrowed (Principal)
  22.  
  23.                -  The term, or time in months or years taken to
  24.                      repay the loan
  25.  
  26.                -  The number and frequency of payments
  27.  
  28.                -  The interest rate, also known as the Annual
  29.                      Percentage Rate or APR.
  30.  
  31.                -  The method used to calculate the interest
  32.  
  33.                The simplest form of interest is called, as you might
  34.            suspect, Simple  Interest.  Most types of loans use  some
  35.            variation of simple interest.  Compound interest pertains
  36.            more  to deposit  accounts,  and  will not  be considered
  37.            here.
  38.  
  39.                The easiest  loan to calculate  is one which  is paid
  40.            back in  a single payment  at the end  of a year.  If the
  41.            amount  borrowed  is  $  1000  and  the  APR  is 10%, for
  42.            example,  the amount  of interest  due at  the end of the
  43.            year is $ 100, and the total due is $1100.
  44.  
  45.                Another type is called a Discounted Loan.  The lender
  46.            calculates   the  interest   and  deducts   it  from  the
  47.            principal.  In other words the borrower receives the face
  48.            amount less the interest.  The payments are calculated by
  49.            dividing the  total, interest + principal,  by the number
  50.            of   payment  periods.   Here  is   an  example   of  the
  51.            calculation:
  52.  
  53.                The principal  is $5000 and the  annual interest rate
  54.            is  stated as 10%.  Ten  percent of $5000 is $500.  $5000
  55.            minus $500 is  $4500 which is the amount  received by the
  56.            borrower, who pays $500 for the use of it. 500 divided by
  57.            4500  is 11.1%  The interest  rate is  already above  the
  58.            stated rate.  If the loan is  paid back during the year
  59.            in more  than one payment, the actual rate, as compared
  60.            to the stated rate, goes higher.  Because part of the
  61.            money was used less than a full year.
  62.  
  63.                Another form of loan, calculates the interest and adds
  64.            it to the principal. This is now the face amount on which
  65.            the interest  is calculated. This is  called, for obvious
  66.            reasons, Add-On interest.
  67.  
  68.                Suppose you want to borrow $ 5000 at  10%. The lender
  69.            calculates 10%  of $ 5000, which  is $ 500, and  adds the
  70.            500 to the 5000, equalling $  5,500. This is the new face
  71.            value of  the loan on  which the interest  is calculated.
  72.            Taking 10% of $ 5,500 we get $ 550, the interest charged.
  73.            You get $ 5000 and for this  you pay $ 550. Divide it out
  74.            and it comes to  11% if paid off at the end  of a year in
  75.            one payment. If paid before the end of a year, or paid in
  76.            installments, the actual interest rate is higher.
  77.  
  78.                                      * * *
  79.  
  80.                 When the Discounted or Add-On type of loan is repaid
  81.            in monthly installments, some lenders will rebate part of
  82.            the interest  if the loan  is paid off  early. The method
  83.            most frequently  used to determine  the amount is  called
  84.            the Rule  of 78's. There  is a program  on this disk
  85.            named Rule78 which figures the percentage of the interest
  86.            money to rebate, determined by the month in which the
  87.            payoff  is   made.  The  percentage  of   the  rebate  is
  88.            calculated as follows:
  89.  
  90.            The sum  of the digits from  1 to the number  of payments
  91.            remaining,  divided by  the sum  of the  digits from 1 to
  92.            total number of payments specified in the loan documents.
  93.  
  94.            $ 1000 is borrowed  for one year at 10%  interest, and is
  95.            to be repaid in 12 monthly payments. If the loan is paid
  96.            off after the 6th payment....
  97.  
  98.            12 - 6 = 6 (number of payments remaining)
  99.  
  100.            (1+2+3+4+5+6) = 21
  101.  
  102.            (1=2=3=4=5=6=7=8=9=10=11=12) = 78
  103.  
  104.            21 divided by 78 = 26.92%
  105.  
  106.            Total interest for full term would be $100 (10 percent of
  107.            1000)
  108.  
  109.            Rule78  calculates  that  26.92  percent  of the interest
  110.            charge  should be  rebated if  payoff occurs  after sixth
  111.            payment is made.
  112.  
  113.            Rebate of Interest if loan  is paid off after 6th payment
  114.            would be 26.92 percent of $100, or $26.92
  115.  
  116.                                     * * *
  117.  
  118.                The  most  common  type  of  loan  is  one  where the
  119.            repayment is done in equal monthly installments, in which
  120.            each monthly payment includes one month's interest on the
  121.            balance  remaining  unpaid.  This  is  called a Declining
  122.            Balance  or Amortized  loan. It  is the  kind of loan you
  123.            probably have on your car or mortgage.
  124.  
  125.                The amortized  loan is the hardest  to calculate. For
  126.            example, you  borrow five thousand dollars  to buy a used
  127.            car,  and have  three years  to pay  it back.  Your first
  128.            payment must contain enough money  to pay the interest on
  129.            the  entire principal  for  a  month, plus  an additional
  130.            amount  to pay  back  part  of the  principal. Subsequent
  131.            payments consist of interest for  one month on the unpaid
  132.            balance, plus payment of part of the principal. With each
  133.            succeeding payment the interest portion will be less than
  134.            it was the previous month  and the amount paid toward the
  135.            principal  will be  more, because  the unpaid  balance is
  136.            less each  time. Yet the  total of each  monthly payment,
  137.            interest plus principal,  must be the same as  it was the
  138.            first month. Over the course of the loan It must all work
  139.            out very neatly so that, at  the end of 3 years, the loan
  140.            has  been  paid  off  in  equal  monthly payments. Can it
  141.            really be possible to figure out a way to do this?
  142.  
  143.                Fortunately for people like you and me, a formula was
  144.            devised years ago, and here it  is, as used by most banks
  145.            to this day:
  146.  
  147.            Monthly Payment = PV x (I/(1-(1+I)))^ -N
  148.  
  149.            PV   (Present Value) - Is the amount of money borrowed.
  150.  
  151.            I -  Is  the  monthly  interest  rate  as a decimal. (The
  152.            annual rate  divided by 1200,  i.e., by 100  to change it
  153.            from a percent to a decimal,  and by 12 to change it from
  154.            from yearly to monthly.)
  155.  
  156.            N -  Is  the  number  of  months  for  which the money is
  157.                     borrowed.
  158.  
  159.            ^-N  means raised to the power of -N
  160.  
  161.                Do not try to work this out in your head. You may end
  162.            up with  a sprained brain.  A few of  you may be  able to
  163.            figure the monthly payment on your loan with a calculator
  164.            using  this formula.  However, since  you own  a personal
  165.            computer,  there are  many good  programs available which
  166.            figure out  the monthly payment,  and make a  printout by
  167.            month  showing   interest  per  payment,   principal  per
  168.            payment, balance to maturity, and  amount due if the loan
  169.            is fully paid before maturity.  (That which the banks and
  170.            car dealers call the Payoff.)  One such program, HIFI, is
  171.            included with the CAR BS program.
  172.  
  173.                This last, the Payoff,  is simply the amount borrowed
  174.            minus  the total  of the  principal paid  to date. If you
  175.            plan to pay off ANY loan before maturity,  it is best  to
  176.            call the bank before you write the check, and ask for the
  177.            amount due, as there may be other charges involved.
  178.  
  179.                From the  discussion of amortized loans  you may have
  180.            been  able to  infer that  most of  the interest  is paid
  181.            early  in the  life of   the loan  when the  principal is
  182.            largest.  This makes it hardly worth  while, for example,
  183.            to  pay  off  a  six  year  loan  in  year  five when the
  184.            remaining interest may be negligible.
  185.  
  186.                A final word on the  amortized loan equation. You may
  187.            sometimes see  it in a  more complicated form  than shown
  188.            here. You will find that the longer equation accommodates
  189.            a Balloon  Payment. Some  lenders make  the last  payment
  190.            larger than the others, thus  name. The object is to make
  191.            the  monthly  payments  lower.  The  balloon  payment  is
  192.            usually a large one,  and the optimistic borrower assumes
  193.            it  will be  easier to  pay  in  the future  than in  the
  194.            present. This type of thinking is occasionally seen today
  195.            in certain  types of home mortgages  where payments start
  196.            out small and get larger as time passes.
  197.  
  198.                                      * * *
  199.  
  200.                If you  are still with  me, let me  congratulate you.
  201.            You  now  know  enough  about  loans  and  interest to be
  202.            dangerous.
  203.  
  204.  
  205.                                    End
  206.  
  207.  
  208.